Par Paul Jouvenet, juriste, essayiste et analyste financier. Eurasia Business News, le 8 avril 2024

Le prix de l’or a établi un nouveau record ce lundi 8 avril, franchissant les 2350 $ l’once pour les contrats à termes (gold futures) de juin 2024.  Mais les prix pourraient se heurter à des obstacles en raison de l’hésitation des anticipations de baisse des taux d’intérêt.

Cela fait 11 des 13 dernières séances de trading que l’or a terminé en hausse, avec des contrats à terme en hausse de plus de 13 % depuis le début de l’année.

L’or continue de grimper, se découplant de sa relation traditionnellement étroite avec les bons du Trésor américain.

Un rapport sur l’emploi plus fort que prévu vendredi a amené les investisseurs à réévaluer la possibilité pour la Réserve fédérale de réduire les taux d’intérêt cette année, le directeur général de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, avertissant que les taux d’intérêt américains pourraient en fait grimper à 8 % ou plus dans les années à venir.

Cette hausse continue du prix de l’or repose sur la demande forte d’actifs refuges dans un contexte de forte inflation depuis 2021, les achats massifs par les banques centrales à travers le monde, afin de réduire les risques, mais aussi la politique des BRICS de dédollarisation menée depuis 2014. La Chine, la Russie, l’Iran, l’Inde mais aussi la Turquie (non membre des BRICS) achètent massivement de l’or pour soutenir leur monnaie nationale ou préparer le lancement d’une nouvelle monnaie de réserve (Projet de la Chine et de la Russie pour les BRICS).

Swann Collins, investisseur et expert du marché de l’or, a identifié plusieurs moteurs de croissance du prix de l’or. Parmi ceux-ci figurent les risques d’une augmentation des tensions géopolitiques en 2024, notamment en raison d’une possible escalade au Moyen-Orient et d’une éventuelle détérioration de la situation économique aux États-Unis. En outre, les cotations pourraient faire grimper les attentes d’une transition imminente de la Réserve fédérale américaine (Fed) pour réduire les taux d’intérêt. La première baisse de taux est attendue pour juin prochain.

Par ailleurs, la politique de dédollarisation menée par les BRICS depuis 2014 et l’achat massif d’or par leurs banques centrales soutient la demande sur le marché. Enfin, le fait que la Chine ait lancé sa propre bourse de l’or à Shanghai a contribué à transformé le marché chinois en premier demandeur d’or au monde.

Le prix de l’or augmentera jusqu’à la fin de l’année 2024. Swann Collins s’attend à ce que les cotations atteignent 2400 $ – 2450 $ l’once d’or cette année.

L’Occident a perdu son pouvoir de fixer le prix de l’or. La Chine, deuxième économie du monde depuis 2010 et grand producteur et acheter d’or, a en effet lancé sa propre bourse des prix de l’or, à Shanghai.

Alors que les contrats à terme sur l’or ont atteint un autre sommet record de plus de 2 358 $ l’once d’or pour juin 2024, il est nécessaire de prendre conscience du bouleversement actuel sur les conditions de fixation du prix de l’or.

Le monde ne s’est pas encore réveillé. L’acheteur marginal de l’or n’est plus les États-Unis. Ce n’est plus l’Europe. C’est la Chine. Entre la banque centrale du pays et les investisseurs et ménages chinois, la Chine absorbe plus des deux tiers de toute la production annuelle d’or. Les chinois sont les nouveaux acheteurs marginaux. C’est là que le prix de l’or est fixé.

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Le prix de référence de l’or de Shanghai, ou Shanghai Gold Fix, est le résultat d’une vente aux enchères organisée deux fois par jour les jours de bourse par la Bourse de l’or de Shanghai (SGE), à 10h15 et 14h15, heure de Beijing. Destiné à représenter un prix où l’offre et la demande atteignent un équilibre, l’indice de référence est coté en RMB par gramme, et basé sur la vente aux enchères de lots physiques de 1 kilogramme d’or, d’une pureté de 99,99 % ou plus, livrés sous forme de lingots d’or standard à des installations de coffre-fort certifiées par la SGE.

Les BRICS+, groupe qui comprend le Brésil, la Russie, l’Inde, la Chine, l’Afrique du Sud ainsi que l’Arabie saoudite, l’Égypte, l’Éthiopie, l’Iran et les Émirats arabes unis, pourraient bien annoncer un jour qu’ils ont décidé “d’asseoir leur nouvelle monnaie de réserve sur l’or”, afin de stimuler les échanges commerciaux et les investissements au sein du groupe. Chaque monnaie nationale pourrait être convertie en un équivalent en or au sein des banques publiques et privées des BRICS+. L’Occident serait complétement dépassé.

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La part des règlements commerciaux de la Russie avec les pays des BRICS en monnaies nationales est déjà passée à 85% en deux ans, a déclaré la gouverneure de la Banque centrale russe, Elvira Nabiullina. Ce chiffre était de 26% début 2022.

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Le mouvement de dédollarisation mené par la Chine, la Russie et l’Iran depuis le début des années 2010 a été rejoint par d’autres grands émergents depuis 2022. Cette dédollarisation accélérée par des pays qui ensemble représentaient 30% du PIB mondial en 2023 est un phénomène que l’Occident doit prendre très au sérieux.

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L’économie des États-Unis est confrontée à une menace existentielle. L’annonce possible par les BRICS du remplacement du dollar américain par une nouvelle monnaie de réserve internationale assises sur les réserves d’or des BRICS, ferait chuter la valeur du dollar sur les marchés. Une réaction forte de Washington serait alors probable.

D’ici 2030, les BRICS+ pourraient représenter ensemble 40% du PIB mondial et environ 45% de la population, avec 3,5 milliards d’habitants. Les nouvelles adhésions à compter du 1er janvier 2024 aideront à atteindre ces chiffres.

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Les BRICS entendent accroître leur influence en matière de politique internationale, face à l’Occident, dont le déclin est engagé depuis au moins la crise de 2008. La croissance économique des BRICS dans la décennie 2010 leur donna les moyens pour lancer un mouvement de réforme du système politique international et s’adresser au « Sud Global ». Une telle transformation a des conséquences directes en matière politique et militaire, que les Etats-Unis et l’Europe ne peuvent ignorer.  

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D’autres métaux précieux continuent de surfer sur l’or. Les contrats à terme sur l’argent ont augmenté de 1,1 % à 27,712 $ l’once troy. L’argent a progressé pendant huit séances de trading consécutives et s’est négocié pour la dernière fois à ce niveau en juin 2021.

Les investisseurs tournent leur attention cette semaine vers la publication mercredi des chiffres de l’inflation des prix à la consommation aux États-Unis pour le mois de mars et le procès-verbal de la dernière réunion du Federal Open Market Committee pour évaluer la trajectoire des baisses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale, ce qui devrait déterminer l’élan de toute nouvelle tendance à long terme.

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