Par John Meyer, consultant en affaires financières – Eurasia Business News, le 2 juin 2024. Article n°1018.

L’indice de l’activité commerciale (PMI) dans le secteur industriel de la Chine a chuté en mai à 49,5 points. Ces données ont été présentées le 31 mai, par le Bureau national des statistiques de la République populaire de Chine. La baisse a été une surprise – les analystes s’attendaient à ce que l’indice PMI soit de 50,4 points. Avant cela, l’indice a augmenté pendant deux mois consécutifs, en avril, il s’élevait à 50,4 points.

L’indice PMI inférieur à 50 points reflète un ralentissement de l’activité, c’est-à-dire qu’en mai, l’industrie chinoise est à nouveau passée d’une certaine croissance à un ralentissement. Selon les experts, la crise immobilière en cours a eu un impact négatif sur les chiffres de mai, entre autres.

« Je pense que ces données reflètent, en particulier, la faiblesse de la demande intérieure, la détérioration continue du secteur immobilier et des ventes au détail toujours pas assez fortes », a déclaré Xu Tianchen, économiste principal à l’Economist Intelligence Unit.

Le principal facteur à l’origine du ralentissement du secteur manufacturier a été une baisse de la production, associée à un affaiblissement des nouvelles commandes et des commandes à l’exportation, indiquant un manque de demande.

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Le sous-indice des nouvelles commandes à l’exportation est tombé à 47,2 en mai contre 50,6 en avril, reflétant l’incertitude entourant l’accès au marché américain dans un contexte d’escalade des tensions commerciales entre l’administration Biden et la Chine.

Même si l’indice PMI non manufacturier chinois, qui mesure la confiance dans les secteurs des services et de la construction, est resté en territoire d’expansion à 51,1, il a également diminué par rapport à celui d’avril de 51,2. Au sein de cet indice, le sous-indice des nouvelles commandes du secteur de la construction est tombé à 44,1, et le sous-indice de l’activité commerciale du secteur des services a chuté à 47,4, tous deux en baisse.

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Les analystes attribuent l’impact limité des récentes politiques immobilières sur l’expansion du PMI aux exportations, qui sont le principal moteur de l’économie chinoise. La durabilité de la demande sur les marchés étrangers, en particulier aux États-Unis, sera cruciale pour l’activité industrielle chinoise en 2023. Pékin s’est appuyé sur une croissance tirée par les exportations en raison du rebond rapide de la demande internationale et de la faiblesse de la consommation intérieure.

Le ralentissement du secteur immobilier continue de peser sur la demande intérieure, malgré les efforts du gouvernement pour introduire diverses politiques immobilières et de reprise afin de contribuer à atteindre l’objectif de croissance annuelle d’environ 5 %. Bien que des mesures telles que la réduction des taux hypothécaires, l’encouragement au déstockage et l’apport de fonds de la banque centrale aux gouvernements locaux aient été mises en œuvre, les analystes suggèrent qu’un ensemble de politiques plus globales est nécessaire pour résoudre les problèmes du secteur immobilier.

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L’effondrement prolongé de l’immobilier chinois n’a montré aucun signe d’essoufflement, et les pressions déflationnistes devraient persister. Dernier signe en date de détresse dans le secteur immobilier, le géant de l’immobilier Country Garden Holdings a annoncé le 28 mars qu’il ne respecterait pas la date limite de publication de ses résultats annuels et qu’il avait besoin de plus de temps pour évaluer sa situation financière.

Les indicateurs pourraient commencer à s’améliorer en juin, notamment en raison du fait que certaines mesures de soutien de l’État au marché immobilier commenceront à faire effet.

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