Par John Meyer, consultant en affaires financières, pour Eurasia Business News, le 7 juin 2024. Article n°1020.
La Banque centrale européenne (BCE) a réduit les trois taux d’intérêt directeurs de 25 points de base (pb) à l’issue de sa réunion de politique monétaire tenue le jeudi 6 juin. La BCE est devenue la plus importante autorité monétaire des pays développés à commencer à réduire les taux d’intérêt, après les hausses décidées en 2022 pour lutter contre l’inflation.
C’est la première baisse de taux par la BCE depuis 2019. La décision a coïncidé avec les attentes des analystes et des acteurs du marché, alors que la montée à 5% des taux de crédit dans la zone euro a fortement pesé sur le marché immobilier et de la construction.
Selon la BCE, le taux de base sur les prêts est désormais de 4,25 %, le taux de dépôt est de 3,75 % et le taux sur les prêts sur marge est de 4,5 %.
« Le Conseil des gouverneurs de la BCE est déterminé à parvenir à un ralentissement rapide de l’inflation pour atteindre l’objectif à moyen terme de 2 %. Nous maintiendrons les taux directeurs à un niveau assez restrictif aussi longtemps qu’il le faudra pour atteindre cet objectif“, a déclaré la banque dans un communiqué.
La possibilité d’une baisse de taux en juin avait été
L’argument pour commencer à réduire les taux maintenant est que, à mesure que la désinflation s’installe en Europe, la politique monétaire risque de devenir plus stricte que prévu car les taux d’intérêt réels augmentent à mesure que l’inflation ralentit. Les responsables de la BCE évoquent le risque que l’inflation tombe en dessous de l’objectif de 2% s’ils ne ralentissent pas maintenant, craignant que leurs politiques ne nuisent à la croissance économique du continent. Le marché immobilier de la zone euro a souffert de la hausse des taux d’intérêt du crédit depuis juillet 2022. Les ventes de logement chutent partout en Europe, le coût des emprunts étant trop élevés.
La direction de la BCE a indiqué qu’elle continuerait à surveiller les données statistiques entrantes et à prendre des décisions sur les taux à chaque réunion séparément et qu’elle n’avait pas de plan prédéterminé pour un niveau spécifique de taux à l’avenir.
« Les décisions sur les taux seront fondées, en particulier, sur les estimations des prévisions d’inflation à la lumière des données économiques et financières entrantes et de la dynamique de l’inflation sous-jacente », indique le communiqué de presse.
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Le régulateur a confirmé son intention de réduire son portefeuille de titres achetés dans le cadre du programme d’achat d’urgence pandémique (PEPP) de 7,5 milliards d’euros par mois en moyenne. La BCE prévoit de cesser de réinvestir le produit du PEPP à la fin de 2024.
Pendant ce temps, le portefeuille de titres achetés dans le cadre du programme d’achat d’actifs (APP) se réduit à un rythme modéré et prévisible, car le régulateur ne réinvestit plus le produit des titres arrivant à échéance.
Cependant, la BCE a relevé ses prévisions d’inflation pour 2024 et 2025, notant que les pressions sur les prix intérieurs restent fortes en raison de la forte croissance des salaires observée dans la zone euro. La banque centrale a réitéré qu’elle maintiendrait les taux suffisamment restrictifs aussi longtemps que nécessaire pour atteindre son objectif d’inflation de 2 %, indique le communiqué de presse.
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L’inflation globale des prix à la consommation s’est établie à 2,6 % en glissement annuel en mai, contre 2,4 % au cours de chacun des deux mois précédents, et 2,8 % en Allemagne. L’inflation dite sous-jacente hors alimentation et énergie était de 2,9 % en glissement annuel dans la zone euro en mai, et de 3,5 % en Allemagne.
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