Par Paul Jouvenet, juriste, essayiste et analyste financier. Eurasia Business News, le 7 février 2024

Le nouveau propriétaire du Yandex russe sera un consortium de dirigeants et d’investisseurs privés, dont LUKOIL structures. Ils verseront 475 milliards d’euros à Yandex N.V. et l’équipe de direction bénéficiera de droits spéciaux pour les actionnaires.

Yandex N.V., la société mère néerlandaise de Yandex, le géant russe des services numériques et de la recherche sur l’Internet russe, a accepté de vendre ses activités russes pour 475 milliards de roubles (4,83 milliards d’euros) à un consortium d’investisseurs privés, a annoncé la société dans un communiqué.

La société mère sera la société russe par actions internationale (OACI) Yandex, enregistrée dans la région de Kaliningrad. Le principal actionnaire sera “Consortium.First”, un fonds russe d’investissement commun à capital fixe nouvellement créé et géré par « Solid Management », une société par actions russe et gestionnaire de fiducie agréé, en tant que fiduciaire.

La vente proposée sera présentée pour approbation lors d’une assemblée des actionnaires de catégorie A (l’« assemblée générale de catégorie A ») et d’une assemblée générale extraordinaire des actionnaires distincte (l’« assemblée générale annuelle »). Yandex N.V. fournira un avis de convocation aux assemblées, ainsi qu’une circulaire détaillée aux actionnaires décrivant les modalités et le contexte de la transaction, dans les prochains jours.

Le montant de la transaction tient compte d’une décote d’au moins 50 % de la valeur marchande conformément aux exigences de la Commission russe de contrôle des investissements étrangers. D’ici le 31 juillet 2024, Yandex N.V. doit changer de nom et cesser d’utiliser les marques Yandex.

La capitalisation boursière moyenne pondérée de Yandex N.V. pour le trimestre clos le 31 janvier était d’environ 10,2 milliards de dollars (918 milliards de roubles), et les actifs inclus dans l’accord ont généré plus de 95 % des revenus du groupe pour les 9 mois de 2023, explique Yandex.

Il est supposé que la transaction sera payée avec une combinaison d’actions et d’argent, tandis que le montant payé en numéraire sera d’au moins 50% du prix. Ainsi, le vendeur recevra l’équivalent d’au moins 230 milliards de roubles en yuans chinois et jusqu’à 176 millions d’actions de classe « A » de Yandex N.V. Le rapport note que l’acheteur possède déjà ou achètera des actions de Yandex N.V. pour payer la transaction.

La transaction sera divisée en deux phases. Dans un premier temps, une participation majoritaire dans Yandex (environ 68%) sera vendue pour environ 230 milliards de roubles et d’un maximum de 67,8 millions d’actions de classe A de Yandex N.V. La partie en espèces sera payée en yuans. Cette première devrait être achevé au cours du premier semestre 2024. Cette partie de l’accord nécessitera des autorisations des autorités russes et l’approbation des actionnaires de Yandex. La deuxième phase de l’opération devrait être conclue 7 semaines après la première. Après cela, Yandex N.V. prévoit de demander la radiation de ses actions de la Bourse de Moscou. Dans le même temps, Yandex devrait recevoir un statut public et une cotation sur cette plate-forme avant même la clôture de la première étape, indique le rapport.

À la suite de la transaction, la société russe MKAO, nouvellement enregistrée à Kaliningrad, deviendra la société mère de Yandex (le 23 janvier 2024, l’entité juridique a reçu 99,999 % de Yandex LLC) et entrera à la bourse de Moscou.

Le principal propriétaire de la société MKAO sera le fonds d’investissement en unités à capital fixe « Consortium.First » dirigé par les gestionnaires de Yandex. Outre la direction, les copropriétaires seront les structures de LUKOIL, de l’ex-vice-président de Gazprom Alexander Ryazanov entre 2001 et 2006, du fondateur de LETA Capital Alexander Chachava et du PDG d’Infinitum Pavel Prass.

Lukoil a déclaré qu’elle recevrait environ 10% de Yandex.

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La société néerlandaise Yandex N.V. prévoit d’utiliser une partie du produit pour développer des entreprises internationales et des startups. La majeure partie des fonds sera reversée aux actionnaires de la société, comme prévu par le biais de rachats d’actions.

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Yandex N.V. conservera les activités suivantes : la plateforme cloud Nebius AI, la plateforme de crowdsourcing Toloka AI, les technologies sans pilote Avride, le service éducatif TripleTen,  centre de données situé en Finlande et des investissements minoritaires dans d’autres entreprises technologiques. Ces entreprises développent une suite de services et de solutions axés sur l’IA dans un premier temps pour cibler les marchés d’Europe, des États-Unis, d’Asie et du Moyen-Orient.

Le groupe néerlandais changera de nom et cessera d’utiliser les marques Yandex d’ici le 31 juillet, le droit d’utiliser une partie de la technologie restera jusqu’à la fin de l’année.

Le russe Yandex conservera toutes les autres activités, services et actifs qui appartiennent encore au groupe néerlandais. La société conservera également les droits sur toutes les technologies. Aujourd’hui, Yandex compte environ 1 000 brevets pour ses propres technologies dans son portefeuille.

“Beaucoup de travail a été fait pour conclure un accord de vente de l’entreprise russe à la société néerlandaise Yandex N.V.“, a déclaré Alexeï Koudrine, ancien ministre des Finances et ancien président de la Chambre des comptes de la Fédération de Russie, conseiller en développement des entreprises chez Yandex.

Le Kremlin s’est félicité de l’accord sur le transfert des activités russes de la société à un consortium d’investisseurs privés. Le porte-parole de la présidence russe, Dmitri Peskov, a qualifié Yandex de « l’un des champions nationaux de l’économie de haute technologie » et a noté qu’il était important pour la Russie que l’entreprise poursuive son travail dans ce domaine.

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Dans un communiqué publié le 27 octobre 2023, la société mère Yandex N.V. reconnaissait que “les tensions géopolitiques actuelles et leur impact sur l’économie russe et mondiale ont créé un environnement difficile pour notre entreprise, notre équipe et nos actionnaires.”

Données opérationnelles

Le segment de recherche et de portail au sein de l’Internet russophone comprend la recherche, la géolocalisation, la météo et un certain nombre d’autres services offerts en Russie, en Biélorussie et au Kazakhstan.

Principales tendances opérationnelles se dégageait dans les résultats financiers de Yandex du 3e trimestre 2023 :

  • La part du marché russe de la recherche, y compris le mobile, s’est établie en moyenne à 62,6 % au troisième trimestre 2023, en hausse de 0,6 pp par rapport à 62,0 % au troisième trimestre 2022 et en baisse saisonnière par rapport aux 63,6 % du deuxième trimestre 2023, selon Yandex Radar ;
  • La part de recherche sur Android en Russie était de 62,5 % au troisième trimestre 2023, en hausse de 0,6 pp par rapport aux 61,9 % du troisième trimestre 2022 et en baisse saisonnière par rapport aux 63,4 % du deuxième trimestre 2023, selon Yandex Radar ;
  • La part de recherche sur iOS en Russie était de 49,8 % au troisième trimestre 2023, en hausse de 1,5 pp par rapport aux 48,3 % du troisième trimestre 2022 et stable par rapport aux 49,7 % du deuxième trimestre 2023, selon Yandex Radar ;
  • Le trafic de recherche mobile représentait 70,8 % de notre trafic de recherche total au troisième trimestre 2023. Les revenus mobiles ont représenté 62,9 % de nos revenus de recherche au T3 2023.

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